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    CNKI为你找到相关结果

    平均相关系数与系统性风险:来自中国市场的证据  CNKI文献

    本文研究了平均相关系数与系统性风险的关系,拓展了Pollet and Wilson(2010)的模型,找到了资产预期收益率与股票、债券平均相关系数的关系,更好地解决了系统性风险的度量问题。实证中,我们首先发现股票与债券市场的平...

    郑振龙 王为宁... 《经济学(季刊)》 2014年03期 期刊

    关键词: 系统性风险 / 平均相关系数 / 罗尔批评

    下载(1807)| 被引(30)

    彩票类股票交易行为分析:来自中国A股市场的证据  CNKI文献

    国人赌性较强,这种博彩偏好是否会反映在股票市场是本文的研究主题。限于调查数据和交易数据的可获得性,本文使用低股价、高的历史日收益率和高换手率识别股票的彩票特性,并用Kumar(2009)提出的低股价、高特质偏度和高...

    郑振龙 孙清泉 《经济研究》 2013年05期 期刊

    关键词: 博彩偏好 / 特质偏度 / 宏观因子

    下载(2365)| 被引(71)

    汇率相关性的预测与全球资产配置  CNKI文献

    现代金融研究领域中,无论是业界还是学术界,如何帮助投资者进行更好的资产配置一直是研究的核心内容。资产组合或者投资基金的管理者只有通过资产配置获得更多的超额收益才能受到更多投资者的青睐,才能得到市场的肯定...

    郑振龙 陈蓉... 《国际金融研究》 2015年03期 期刊

    关键词: 汇率 / 隐含的相关性 / 预测 / 跨国资产配置

    下载(1184)| 被引(11)

    动量效应的行为金融学解释  CNKI文献

    动量效应为何长期广泛存在,是传统金融理论和行为金融理论争论的焦点.本文针对中国股市的特性,基于行为金融理论下的锚定偏误与处置效应构建了两种"相对股价动量"组合,并研究了这些"股价动量"与传...

    陈蓉 陈焕华... 《系统工程理论与实践》 2014年03期 期刊

    关键词: 动量效应 / 行为金融 / 前景理论 / 锚定偏误

    下载(2428)| 被引(43)

    人民币汇率弹性空间测度——货币篮子组合与多尺度模式识别...  CNKI文献

    人民币有管理的浮动汇率制度的管理核心在于,汇率浮动区间的确定及其调控时机的选择。本文提出了两种新的人民币汇率弹性空间测度的研究视角:一种是将人民币汇率分拆成货币篮子,将其视为货币篮子投资组合;另一种是将人...

    郑振龙 郑国忠... 《国际金融研究》 2016年06期 期刊

    关键词: 汇率弹性空间 / 汇率市场化 / 多尺度模式识别

    下载(731)| 被引(8)

    沪深300股指期货定价偏差与投资者情绪  CNKI文献

    本文通过对沪深300股指期货定价偏差的统计分析、定价偏差与市场流动性和投资者情绪间的回归分析和VAR模型分析,发现我国期货市场上存在显著的正向的定价偏差,并且表现出一定的持续性;投资者情绪是最重要的影响因素;在...

    郑振龙 林璟 《数理统计与管理》 2015年06期 期刊

    关键词: 定价偏差 / 投资者情绪 / 市场流动性

    下载(1180)| 被引(21)

    个人投资者交易行为研究——来自台湾股市的证据  CNKI文献

    本文基于台湾股市数据,主要研究个人投资者的交易行为。参照Kaniel et al.(2008)构建了个人投资者交易不平衡性指标─净交易,以反映投资者股票交易的强度。采用这种交易不平衡性指标来构建投资组合研究个人投资者的交...

    陈志娟 郑振龙... 《经济研究》 2011年S1期 期刊

    关键词: 个人投资者 / 交易策略 / 收益预测 / 过度反应

    下载(2826)| 被引(37)

    波动率风险及风险价格——来自中国A股市场的证据  CNKI文献

    本文应用Fama-Macbeth估计方法,以1997年2月至2009年6月中国A股股票为样本,考察股票市场波动率风险及其风险价格的特征。研究表明:波动率风险是一个显著的横截面定价因子,其风险价格为负,该结论不受流动性及市场偏度因...

    郑振龙 汤文玉 《金融研究》 2011年04期 期刊

    关键词: 波动率风险 / 风险价格 / 资产定价

    下载(3214)| 被引(60)

    跳跃风险如何影响期权复制收益?——基于多维跳跃扩散的模型...  CNKI文献

    文章在最一般的多维跳跃扩散过程假设下,推导出Delta对冲组合盈亏所遵循的随机过程,从理论上证明了Delta对冲组合会受到跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬的影响.并且,通过美国SPX期权数据对理论推导的结论进行分样本实...

    刘杨树 郑振龙... 《管理科学学报》 2016年06期 期刊

    关键词: 跳跃扩散过程 / 期权复制收益 / 跳跃风险 / 跳跃风险溢酬

    下载(491)| 被引(6)

    净购买压力的信息含量——台指期权市场的证据  CNKI文献

    本文利用台指期权市场详细的高频交易数据,在Bollen and Whaley(2004)的净购买压力假设理论基础上,对台指期权市场三类主要投资者的净购买压力指标中所隐含的方向信息和波动率信息进行了实证研究。本文发现,台指期权市...

    郑振龙 吕恺... 《金融研究》 2014年04期 期刊

    关键词: 净购买压力 / 方向信息 / 波动率信息

    下载(400)| 被引(3)

    金融资产收益动态相关性:基于DCC多元变量GARCH模型的实证研...  CNKI文献

    金融资产收益之间的相关性对于投资者的分散化投资与资产配置决策有着重要的影响。股票和债券是可供投资者选择的最主要的两种金融资产。基于DCC(Dynamic ConditionalCorrelation)多元变量GARCH模型(Multivariate GAR...

    郑振龙 杨伟 《当代财经》 2012年07期 期刊

    关键词: 金融资产 / 股票 / 债券 / 收益相关性

    下载(1868)| 被引(47)

    巴塞尔协议Ⅲ、风险厌恶与银行绩效——基于中国商业银行20...  CNKI文献

    依据巴塞尔协议III标准,中国银监会推出的四大监管工具将会对中国商业银行产生怎样的影响?首先,借鉴CAPM模型,理论分析发现,资本充足率要求监管下的破产概率的均衡解要小于无资本充足率要求监管下的均衡解。其次,选取...

    宋琴 郑振龙 《国际金融研究》 2011年07期 期刊

    关键词: Z-score / 风险厌恶 / 银行绩效

    下载(2840)| 被引(94)

    波动率预测:GARCH模型与隐含波动率  CNKI文献

    在预测未来波动率时,究竟是基于历史数据的时间序列模型还是基于期权价格的隐含波动率模型效率更高?本文对香港恒生指数期权市场所含信息的研究发现,在预测期限较短(一周)时,GARCH(1,1)模型所含信息较多,预测能力最强...

    郑振龙 黄薏舟 《数量经济技术经济研究》 2010年01期 期刊

    关键词: 隐含波动率 / GARCH模型 / 信息含量

    下载(7175)| 被引(168)

    潜藏因子的信息含量:来自中国国债市场的证据  CNKI文献

    潜藏因子是指对当前利率曲线没有影响或影响甚微,但对未来利率具有预测作用的信息.本文采用Duffee的潜藏因子分析框架,发现中国市场上中短期利率的五因子模型的方差比仅为0.41,较好地证实了潜藏因子的存在性.接着从风...

    郑振龙 廖木英... 《系统工程理论与实践》 2016年01期 期刊

    关键词: 期限溢酬 / 潜藏因子 / 信息含量

    下载(410)| 被引(5)

    中国股票市场和债券市场收益率动态相关性分析  CNKI文献

    基于A股综合市场收益率和中信全债指数收益率数据来研究中国股票市场和债券市场收益率的动态相关性,并分析时变的股债相关性影响因素,以及在横截面上对股票收益率的定价影响进行考察后得知:股债相关性是时变的,股票市...

    郑振龙 陈志英 《当代财经》 2011年02期 期刊

    关键词: 股票债券相关性 / 宏观因子 / 市场波动率 / 换手率

    下载(2600)| 被引(83)

    交易量的信息含量:台湾期权市场的证据  CNKI文献

    本文应用台湾股指期权市场详细的交易数据,对台指期权交易量的信息含量进行了全面系统的实证检验。我们从全市场、不同投资者以及不同在值程度期权分类角度分别构建了多个五分钟交易量指标,并检验它们对未来台指走势的...

    郑振龙 吕恺... 《金融研究》 2012年06期 期刊

    关键词: 期权交易量 / 信息含量 / 可预测性 / 在值程度

    下载(1326)| 被引(9)

    卖空机制对证券市场的影响:基于全球市场的经验研究  CNKI文献

    长期以来理论界和实务界对于在证券市场上是否应该允许卖空存在很大的争议,争议的焦点之一就在于卖空交易是否会加大市场的波动性,甚至引发市场危机。本文选取37个国家和地区的证券市场作为研究对象,从整个市场层面探...

    陈淼鑫 郑振龙 《世界经济》 2008年12期 期刊

    关键词: 卖空 / 偏度 / 波动性

    下载(2254)| 被引(236)

    结构突变、推定预期与风险溢酬:美元/人民币远期汇率定价偏...  CNKI文献

    本文对人民币DF和NDF市场上不同期限的美元/人民币远期汇率定价偏差中所蕴含的信息,在理论上和经验上进行了多角度的分解和研究。本文发现样本期内的远期汇率定价偏差是结构突变的非平稳序列,美元/人民币远期外汇市场...

    陈蓉 郑振龙 《世界经济》 2009年06期 期刊

    关键词: 远期汇率定价偏差 / 结构突变 / 推定预期 / 可预测性

    下载(1523)| 被引(70)

    风险中性高阶矩:特征、风险与应用  CNKI文献

    本文采用香港恒生指数期权中的虚值期权计算香港股票市场风险中性高阶矩,通过其与另一种高阶矩预期——运用历史分布通过AR(1)-GARCH(1,1)模型估计出来的现实世界高阶矩预期之间的关系分析高阶矩风险溢酬.研究结果发现...

    刘杨树 郑振龙... 《系统工程理论与实践》 2012年03期 期刊

    关键词: 风险中性 / 高阶矩 / 风险溢酬

    下载(752)| 被引(25)

    资产价格隐含信息分析框架:目标、方法与应用  CNKI文献

    金融资产隐含信息为我们认识世界、预测未来开启了另一扇大门。虽然近年来国外学者越来越重视这个问题,但其研究都局限在局部问题上。本文从金融资产隐含信息的本质、提取原则、提取方法、可以提取哪些信息、这些信息...

    郑振龙 《经济学动态》 2012年03期 期刊

    关键词: 资产价格 / 隐含信息 / 风险中性 / 预测

    下载(718)| 被引(25)

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