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投资者情绪特征对股票价格行为的影响研究  CNKI文献

本文使用上证市场数据构建投资者情绪指数,去除其自相关得到情绪变动值.将投资者情绪分为积极情绪和消极情绪,探讨积极和消极两种不同情绪特征下的投资者行为特点,并采用虚拟变量回归模型、GARCH模型及RV-AR模型考查投...

文凤华 肖金利... 《管理科学学报》 2014年03期 期刊

关键词: 投资者情绪特征 / 非对称影响 / 情绪波动 / 股票收益

下载(7685)| 被引(206)

金融危机背景下中美投资者情绪的传染性分析  CNKI文献

投资者负面情绪在市场之间的传染将会加速金融危机的蔓延.因此,随着我国资本市场的逐步开放,研究投资者情绪传染对我国资本市场的影响已变得越来越迫切.本文分别在中国和美国市场构建投资者情绪代理指标,研究金融危机...

文凤华 杨鑫... 《系统工程理论与实践》 2015年03期 期刊

关键词: 投资者情绪 / 传染效应 / Copula函数

下载(1331)| 被引(44)

股市信息流对收益率及其波动的影响研究  CNKI文献

本文从行为金融角度出发,在价值函数理论的基础上构建了信息流对收益率及其波动影响的模型.并以中国股票市场中的上证指数和深证成指为样本对模型进行实证研究.结果表明:价值函数形式能较好的解释信息流对收益率的影响...

文凤华 龚旭... 《管理科学学报》 2013年11期 期刊

关键词: 信息流 / 价值函数 / 量价关系 / GARCH-V模型

下载(866)| 被引(13)

基于LHAR-RV-V模型的中国股市波动性研究  CNKI文献

在已实现波动率异质自回归模型(HAR-RV模型)的基础上,基于市场微观结构的理论,同时考虑市场波动的杠杆效应和量价关系,构造了已实现波动率及交易量之长记忆异质自回归模型(LHAR-RV-V模型).利用该模型对沪深300指数的等...

文凤华 刘晓群... 《管理科学学报》 2012年06期 期刊

关键词: 异质市场假说 / LHAR-RV-V模型 / 交易量 / 杠杆效应

下载(1132)| 被引(70)

房地产价格波动与金融脆弱性:——基于中国的实证研究  CNKI文献

最近的研究表明,房地产市场价格波动与金融脆弱性有着密切的联系。本文从房地产价格波动对金融脆弱性的影响这个视角,通过选取宏观经济面和微观金融两个层次的六个指标编制衡量我国脆弱性的指数,并建立向量自回归模型...

文凤华 张阿兰... 《中国管理科学》 2012年02期 期刊

关键词: 房地产价格波动 / 金融脆弱性 / VAR模型

下载(2335)| 被引(59)

沪深300指数期货与现货市场的动态关联性研究——基于2010年...  CNKI文献

自从沪深300指数期货自2010年4月16日正式上市以来,其与现货市场的动态联系引起了监管层和投资者的广泛关注。论文使用双变量VECM-BEKK-GARCH模型,基于5分钟日内数据研究了沪深300期货价格与现货价格之间的引导关系,以...

文凤华 刘文井... 《长沙理工大学学报(社会科学版)》 2011年02期 期刊

关键词: 指数期货 / 价格引导 / 波动溢出 / 信息传导

下载(647)| 被引(32)

市场层面上的赌资效应研究  CNKI文献

赌资效应(House Money Effect)是指前期收益会使投资者变得更加风险寻求。与以往基于心理学实验或投资者个人交易账户数据所进行的实证研究不同,本文以股票市场整体行为为研究对象,采用世界上具有代表性的十四支股票综...

文凤华 晁攸丛... 《中国管理科学》 2012年04期 期刊

关键词: 赌资效应 / 风险态度 / TVRA-GARCH-M

下载(350)| 被引(10)

去异方差交易量与价格波动关系研究  CNKI文献

在去除交易量时间趋势与自回归的基础上,大量的实证检验发现即期交易量与价格波动之间存在正相关关系.然而交易量序列同时还存在异方差现象.用同时去除时间趋势、自相关与异方差的交易量作为信息流的代表,来研究价格波...

文凤华 饶贵添... 《管理科学学报》 2010年03期 期刊

关键词: 信息理论模型 / 混合分布假说 / 去异方差交易量 / 波动丛聚性

下载(711)| 被引(17)

过度自信、后悔厌恶对收益率分布影响的数值模拟研究  CNKI文献

通过构建数值模拟模型,对投资者受过度自信与后悔厌恶影响下的收益率分布进行模拟,结果证实:与有效市场假说之下的正态分布相比,此种状态下的收益率分布存在着尖峰厚尾、左偏、左尾厚于右尾以及尖峰与厚尾程度随着时间...

文凤华 黄德龙... 《系统工程理论与实践》 2007年07期 期刊

关键词: 过度自信 / 后悔厌恶 / 处置效应 / 过度反应

下载(976)| 被引(29)

股票市场价值函数实证研究  CNKI文献

价值函数是前景理论的核心组成部分,用以刻画决策者对于收益和损失的主观感受。以前对前景理论的实证研究基本上通过心理学实验来进行,而且是针对决策者个体进行的。本文以股票市场整体为对象,采用EGARCH模型提取到达...

文凤华 饶贵添... 《中国管理科学》 2010年05期 期刊

关键词: 前景理论 / 价值函数 / 价格波动 / 信息序列

下载(748)| 被引(15)

投资者情绪对A股市场的影响研究  CNKI文献

根据开户比例以及股市收益率的日数据和周数据,通过格兰杰因果关系来研究投资者情绪与股市是否存在因果关系,并建立向量自回归模型来考察投资者情绪变动与沪市和深市之间的影响关系。结果表明:不管是短期内还是长期内...

文凤华 饶贵添... 《长沙理工大学学报(社会科学版)》 2011年01期 期刊

关键词: 投资者情绪 / 股市收益 / 向量自回归

下载(619)| 被引(29)

全球金融危机下我国金融脆弱性问题的研究  CNKI文献

在以房地产泡沫破灭为导火索的美国次贷危机引发的全球金融危机的背景下,吸收国内外对金融危机的最新研究成果并结合我国的实际情况,考虑房价上涨可能是我国金融脆弱性的潜在因素,并选取13个核心指标运用多变量因子分...

文凤华 张阿兰... 《经济问题》 2012年04期 期刊

关键词: 金融危机 / 房产泡沫 / 金融脆弱性 / 因子分析法

下载(725)| 被引(10)

一致性风险价值及其算法与实证研究  CNKI文献

目前金融市场风险测量的主流方法是VaR方法,但其测量的风险值有时难以准确地反应投资者真实心理感受,而且缺乏投资组合分散风险特性所要求的次可加性.针对这些问题该文选择了一致性风险价值(CVaR)作为新的风险度量方法...

文凤华 马超群... 《系统工程理论与实践》 2004年10期 期刊

关键词: 一致性风险价值 / 极值分布 / 完全参数方法

下载(563)| 被引(57)

基于加权已实现极差的中国股市波动特征  CNKI文献

已实现极差波动是针对高频时间序列而提出的一种全新的波动率度量方法,而加权已实现极差可以有效去除波动的"日内效应",是比已实现极差更有效的波动估计量。本文首先构造基于沪深300股指的5分钟高频数据的加...

文凤华 贾俊艳... 《系统工程》 2011年09期 期刊

关键词: 已实现极差 / 加权已实现极差 / 非对称性 / 交易量

下载(336)| 被引(14)

情绪主导型群体事件的机理研究  CNKI文献

根据群体事件中个体的心理状态,本文将群体事件分为有组织的群体事件、自组织形式的群体事件以及情绪主导型群体事件三类。其中情绪主导型群体事件具有突发性、极强的破坏性与容易被利用等特征,具有"非直接利益冲...

文凤华 杨晓光 《求索》 2008年06期 期刊

关键词: 情绪主导型群体事件 / 非直接利益冲突 / 内隐社会认知

下载(929)| 被引(33)

中国证券市场的HAR-BACD-V模型及其应用  CNKI文献

在已有的高频时间序列模型的基础上,基于异质市场假说理论,构建了HAR-BACD-V模型.通过实证分析以探询在异质市场环境下不同交易频率投资者的交易行为对股市即时波动的贡献程度以及交易量对交易持续期、金融产品收益率...

文凤华 唐海如... 《系统工程理论与实践》 2012年03期 期刊

关键词: 超高频数据 / HAR-BACD—V模型 / 交易持续期 / 交易量

下载(383)| 被引(6)

过度自信、后悔厌恶与收益率分布非正态特征  CNKI文献

过度自信与后悔厌恶是投资者普遍存在的两种心理偏差。通过过度自信与后悔厌恶对证券市场收益率分布的影响的定性分析可知:这两种心理偏差会造成证券市场收益率分布左偏,而且与正态分布相比较存在尖峰厚尾现象;特别是...

文凤华 陈耀年... 《财经理论与实践》 2007年05期 期刊

关键词: 行为金融 / 过度自信 / 后悔厌恶 / 收益率分布

下载(669)| 被引(17)

行为金融学的风险管理理论研究  CNKI文献

本文对行为金融的风险管理理论与投资决策模型进行了研究 ,提出了行为金融的风险度量方法在本质上与标准金融的风险测量VaR方法一致 ,并指出了行为金融学的投资决策模型并不与标准金融理论的模型相对立。

文凤华 马超群 《外国经济与管理》 2002年12期 期刊

关键词: 行为金融 / 风险度量 / 投资决策

下载(803)| 被引(37)

基于风险价值偏好的最优投资决策分析  CNKI文献

在传统金融理论中 ,用收益率与方差所构成的效用函数来指导投资者的最优投资决策 ,这一点在理论上存在一些的缺陷。本文根据行为金融理论中对风险偏好的描述 ,用风险价值来定量风险偏好 ,并用这种偏好来指导最优投资决...

文凤华 马超群... 《中国管理科学》 2002年05期 期刊

关键词: 风险价值 / 风险偏好 / 行为金融

下载(676)| 被引(40)

风险度量新趋势分析  CNKI文献

通过对 Va R的一些缺陷进行分析 ,并例证了 Va R在一些情况下不能准确识别风险以及 Va R缺乏次可加性 .提出了损失期望值这一更接近于投资者真实心理感受的风险度量方法 ,并证明了它是满足次可加性的风险度量方法 .

文凤华 马超群... 《湖南大学学报(自然科学版)》 2001年06期 期刊

关键词: 风险价值 / 一致性风险度量 / 期望损失

下载(425)| 被引(52)

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